容身于高稹密数控切、磨、扔筑造，“筑造+耗材+加工任职”协同成长：公司建设于1998年，于2018年11月29日正在深交所上市。自建设至今，公司不绝一心于光伏、新能源汽车与消费电子行业的智能设备筑制，首要从事众线切割机、研磨扔光机等硬脆质料加工设备、金刚石线、热场编制及光伏硅片系列产物的研发、临蓐和发卖。公司产物首要用于太阳能光伏硅片、蓝宝石、碳化硅、手机触摸屏及后盖、视窗玻璃、LED照明、磁性质料、压电水晶及陶瓷等硬脆质料的稹密加工，遍及行使于光伏行业、消费电子行业、汽车工业与仪器仪外等行业，正在邦内众线切割机、研磨扔光机等临蓐及研发规模处于领先名望。公司任职的客户浩瀚，包罗比亚迪、富士康、BOE、阿特斯、天合光能、美科等。2024年，公司告竣贸易收入10.38亿元，较上年同期降低20.42%。公司2024年事迹降低的因为首要是因为光伏规模交易正在收入中占比力高，受光伏行业扩筑产能迅疾开释影响，市集角逐加剧、物业链价钱继续下跌，行业整个毛利及盈余程度降低。2025年前三季度，公司告竣营收7.17亿元，同比降低24.03%，告竣归属于上市公司股东的净利润0.23亿元，同比降低28.99%。但2025年Q3单季度公司告竣营收2.34亿元，同比伸长10.01%，告竣归属于上市公司股东的净利润0.11亿元，同比伸长172.80%。

　　继续巩固消费电子、半导体、新能源汽车及新兴规模的交易拓展，另日滋长可期：消费电子规模，公司研发筑制的高稹密众线切割机及配套的金刚线产物和研磨扔光机，遍及行使于消费电子玻璃、蓝宝石、陶瓷等硬脆质料切割、研磨、扔光等闭节工序。玻璃、蓝宝石、陶瓷等硬脆质料举动智能消费电子硬件的紧要机闭件局限，遍及行使于智熟手机、平板电脑、智能腕外、VR眼镜、汽车中控屏等与触控闭连的电子筑造中。公司具有蓝思科技等紧要客户，另日希望受益于终端产物机闭件的继续立异。半导体方面，碳化硅是第三代半导体中央质料，因其耐高温、耐高压、高频、大功率、抗辐射等特色被遍及行使于以5G通讯、邦防军工、航空航天为代外的射频规模和以新能源汽车、以“新基筑”为代外的电力电子规模。目前，碳化硅衬底行业正处于尺寸升级的闭节成长阶段，行业正正在由6英寸、8英寸向大尺寸碳化硅衬底升级阶段，公司行使于碳化硅衬底质料加工的6-8英寸高稹密数控切、磨、扔筑造已告竣批量发卖，成为碳化硅衬底加工筑造的首要供应商之一。同时，公司也正在促进行使于半导体12寸硅片切割的高稹密众线切割筑造的研发。咱们看好公司正在另日碳化硅衬底升级经过中的市集机缘。另外，正在光伏规模，公司正正在通过出海战术踊跃开辟海外光伏市集。整个上来看，咱们以为公司一方面巩固新品研发，另一方面具有优质的下搭客户，且正在继续踊跃举行众规模交易拓展，另日伴跟着下逛需求继续开释，公司滋长前景可期。

　　投资发起：咱们预测公司2025年~2027年分辨告竣营收10.53亿元、16.82亿元、22.76亿元，分辨告竣归属于上市公司股东的净利润0.21亿元、1.97亿元、3.06亿元，对应PE分辨为326.7倍、34.3倍、22.0倍。商酌到公司继续踊跃举行众规模交易拓展，另日伴跟着下逛需求继续开释，滋长前景可期，初次笼罩，赐与“买入”评级。

　　危急提示：下逛需求不足预期危急、同行角逐格式加剧危急、新品研发不足预期危急。